北新建材石膏板继续推进节能房屋后生可畏煤球机
2022-09-02 20:51:36 甜宠娱乐网
北新建材石膏板继续推进 节能房屋后生可畏
【中国牛涂网，NTW360.com新闻资讯】
事件
公司公布年报,实现营业收入74.90亿元,同比增长12.04%,实现归属于母公司净利润9.06亿元,同比增长33.80%。基本每股收益1.574元。每10股派发现金红利4.30元(含税)
简评
公司销量和收入均稳步增长okmart.com。
公司实现营业收入74.90亿元,同比增长12.04%;实现归属于母公司的净利润9.06亿元,同比增长33.8%。石膏板收入63.46亿元,同比增长14.32%。泰山石膏收入51.88亿元,同比增长13.74%,净利润9.79亿元,同比增长41.95%,公司控股65%,即泰山石膏贡献的净利润占比72%。销售石膏板12.3亿平,同比增长16.81%。单价5.16元/平米,较去年微降0.11元/平米。单位成本3.57元/平米,较去年降低0.28元/平米。
毛利率显著提升。
综合毛利率29.73%,同比提升3.18个百分点。四季度毛利率更是达到31.09%。原材料和燃料占成本的比例分别为57.24%和27.26%。公司毛利率显著提升的主要原因是原材料和燃料成本的降低。煤炭成本处于低位,护面纸处于供大于求的局面而公司自有护面纸项目投产后也提高了公司护面纸的议价能力。
公司存货、应收账款和现金流管理能力强。
公司存货周转天数91天,较去年增加6天,主要原因是公司新建生产线陆续投产,为提高区域市场的产品供应效率,需要储备相应的存货数量。应收账款周转天数仅为11天。经营活动产生的现金流量净额/营业收入为20%,同比增加3个百分点。公司应收账款周转速度快,体现公司对下游经销商的强势地位。
公司增发夯实主业的同时扩展新领域。
公司拟非公开发行不超过1.5亿股(含),募集资金总额不超过21.20亿元人民币,发行价格不低于14.11元/股。用于石膏板和龙骨基地建设项目(5.23亿)、结构钢骨建设项目(3.8亿)、研发中心建设项目(一期)(4.3亿)、平台建设(1.5亿)和偿还银行贷款(6.35亿)。其中控股股东中国建材计划以不超过3亿元现金认购不超过2,126万股。公司将在进一步完善石膏布局的同时,不断挖掘新的利润增长点,进一步提高研发能力和品牌影响力,同时改善财务结构。
石膏板已为全球最大,增发项目进一步完善公司布局,2015年目标25亿平 。
公司定位于高端市场的“龙牌”石膏板和中低端市场的“泰山”石膏板合计已占据国内近50%的市场份额;同时,公司已在全国近30个重点城市目前已投产54条大型石膏板生产线及配套产品生产线,产能16.5亿平,继续保持全球第一。其中北新建材已投产产能6亿平左右,泰山石膏已投产产能10.5亿平左右。北新建材在建产能1亿平,泰山石膏试运行产能9000万平,在建产能2.8亿平。公司计划非公开发行募集资金5.23亿元用于新设三个生产基地,共增加9000平米石膏板产能和2.5万吨配套龙骨产能。建设周期1.5年,预计税后内部收益率18%以上。建成后将进一步完善公司战略布局,并以石膏板作为支柱带动公司其他产品实现全面业绩突破。公司计划在2015年将核心业务石膏板产业布局达到25亿㎡。
石膏板行业保持高速增长,替代效应带来的增长空间不容小视 。
根据国家统计局的统计数据,2013年全国石膏板产量27亿平左右,同比增加23.66%,过去10年复合增长率29%,高于固定资产投资和房地产投资的增长,这主要是石膏板这种新型建材在不断被人们接受的过程中的替代效应。石膏板可广泛用于室内吊顶及隔墙材料。目前吊顶约占我国整个石膏板销量的70%,墙体建设及墙体装饰仍未被广泛应用,但在发达国家,约有80%的石膏板主要用于轻质墙体的建设。未来石膏板的增长空间仍然很大。
天时、地利、人和,公司大举进军新领域 。
以结构钢骨作为承重主体的新型钢结构建筑具有节能环保、使用年限长、适用范围广泛、抗震防风、建设速度快、保温性能好等优势,可推进我国绿色环保建筑和节能降耗的实现。钢结构建筑在欧、美、日等主要发达国家的市场份额达到50-80%左右。
天时:政策层面:国家近期多项政策中提出“推广钢结构在建设领域的应用”。公司层面:公司自1979年相关研发,目前技术管理完备。2013年,公司明确了“新型建材、节能房屋、新型城镇化”的定位,进行了北京密云新农村建设示范项目、四川广安新型城镇化新农村建设示范项目、雅安灾后重建、中国第一个绿色低碳五星级酒店内蒙古响沙湾莲花五星级酒店等,在丹麦按照欧洲2020战略要求的节能环保标准建设节能房屋标志着公司的节能房屋产品技术质量达到欧洲先进水平。
地利:公司石膏板在全国生产线布局合理,可以使用现有基地配套设立厂房。
人和:公司集石膏板、轻钢龙骨、矿棉板、岩棉、塑钢门窗、静音管、涂料、金邦板、金邦瓦等新型建材为一体,业务链完整,且公司现有的渠道、知识、技能、关系、品牌等资源和能力可为结构钢骨业务拓展市场提供良好的基础。
公司拟非公开发行募集资金3.8亿元用于结构钢骨基地的建设。充分利用既有的生产基地,在武汉、广安、肇庆、苏州、枣庄、天津和铁岭建设七条共4.2万吨的结构钢骨生产线。建设期1.5年左右,每条生产线投资5000万左右。
投资评级和盈利预测 。
公司石膏板布局稳步推进,进军结构钢骨领域打开新的业绩增长空间,看好公司未来发展。预计14-15年营业收入分别为91.10亿元和109.29亿元,对应EPS分别为1.92和2.35。维持“买入”评级。